1. Són OIC alternatius els OIC que utilitzen tècniques de gestió alternativa i estan sotmesos a les normes d’inversió, diversificació, palanquejament i operativa d’aquest article. Poden ser de dos tipus: els OIC alternatius comuns i els OIC alternatius per a inversors qualificats.
2. Els OIC alternatius poden invertir en tot tipus d’instruments i actius financers en els termes establerts en aquest article.
3. Els OIC alternatius comuns poden ser distribuïts a tot tipus d’inversors, si bé els seus documents constitutius o el seus prospectes poden establir limitacions respecte a això. Aquests OIC alternatius estan sotmesos a les normes especials següents:
a) No poden invertir més del 20% del seu actiu en valors o instruments financers del mateix emissor. Com a excepció a aquesta regla general, els OIC alternatius no estan sotmesos a cap restricció quan inverteixin en altres OIC que estiguin sotmesos a unes normes d’inversió, diversificació, palanquejament i operativa similars o més restrictives que les establertes en aquest apartat i, a més, estiguin sotmesos a supervisió permanent per una autoritat supervisora andorrana, d’un estat membre o de l’OCDE o un estat tercer la supervisió del qual sigui considerada equivalent per l’AFA.
No s’aplica el límit del 20% establert al paràgraf anterior per als valors i instruments financers per als quals les normes aplicables als OICVM fixen un límit superior. En aquest cas, el límit aplicable és el fixat pels OICVM incrementat d’un 20%.
b) Poden palanquejar-se de forma permanent amb propòsits d’inversió i donar i cedir actius en garantia d’aquestes operacions amb entitats financeres solvents sotmeses a supervisió cautelar a Andorra, als estats membres, de l’OCDE i d’altres tercers estats aprovats per l’AFA. Aquest endeutament es limita al 200% del patrimoni net de l’OIC. Per tant, el valor dels actius de l’OIC no pot en cap cas excedir del 300% del valor del seu patrimoni net. El risc de contrapartida resultant de la diferència entre (i) el valor dels actius cedits per l’OIC a la contrapart com a garantia d’operacions palanquejades i (i.
i) l’import de la posició creditora amb aquesta contrapart no pot excedir el 20% dels seus actius.
c) Poden dur a terme vendes al descobert, sempre que es compleixin els requisits següents:(i) Que les vendes al descobert no es duguin a terme sobre valors no admesos a negociació a mercats regulats, excepte que siguin molt líquids i representin en el seu conjunt com a màxim el 10% de l’actiu de l’OIC.(i.
i) Que la posició de venda al descobert en un únic valor no representi més del 10% dels valors del mateix tipus d’un mateix emissor.(ii.
i) Que la posició de venda al descobert no superi el 5% dels actius de l’OIC.(i.
v) Que el conjunt dels compromisos per vendes al descobert no excedeixi el 50% de l’actiu de l’OIC.
d) Poden donar en garantia els seus actius, sempre que la contrapart sigui una entitat financera solvent sotmesa a supervisió permanent a Andorra, als estats membres, l’OCDE i a altres estats tercers aprovats per l’AFA.
4. Els OIC alternatius per a inversors qualificats només es poden oferir a inversors qualificats. Aquests OIC alternatius poden invertir, sense més limitacions que les que s’estableixin al prospecte complet, en tot tipus d’instruments financers i altres actius financers, palanquejar-se, endeutar-se, pignorar o cedir en garantia els seus actius, dur a terme préstecs de valors, cessions temporals d’actius, i qualsevol altra operació d’índole financera, sempre que així ho indiquin en el seu prospecte complet. Estan sotmesos únicament a les restriccions a la seva inversió, l’endeutament, el palanquejament, la pignoració i la cessió en garantia d’actius i la realització d’operacions contingudes en el seu prospecte complet o reglament. En particular, el prospecte complet ha de reflectir especialment amb claredat si hi ha límits a l’endeutament, el palanquejament, la pignoració i la cessió d’actius o a la realització d’operacions palanquejades i, si escau, l’import i la fórmula de càlcul.
5. El valor liquidatiu d’aquests OIC s’ha de calcular, com a mínim, anualment.
6. Aquests OIC o les seves gestores han de:
— Disposar dels mitjans humans i materials necessaris que permetin efectuar un control de riscos adequat, incloent-hi sistemes de control i mesura de riscos, i que permetin efectuar una valoració prèvia i un seguiment continu de les inversions.
— Disposar de procediments adequats de selecció d’inversions.
7. L’AFA pot establir, entre d’altres, exigències addicionals de recursos propis a les societats gestores que gestionen aquest tipus d’OIC.