1. Els OICVM no poden:
— Adquirir accions que donin dret de vot i que permetin exercir una influència significativa en la gestió d’un emissor. A aquests efectes s’entén per influència significativa el que s’estableix en la normativa comptable vigent.
— Contreure préstecs, tot i que queda autoritzada l’adquisició de divises mitjançant un préstec back-to-back.
— Atorgar crèdits, ni prestar avals, caucions, garanties o similars a tercers, però és possible l’adquisició de valors negociables, instruments del mercat monetari o altres instruments financers a què fan referència les lletres d), f) i g) de l’apartat 3 de l’article 20 que no hagin estat totalment desemborsades.
2. Sense perjudici del que estableix el paràgraf anterior, un OICVM no pot:
— Endeutar-se per sobre del 10% dels seus actius o del seu patrimoni segons es tracti de SICAV o de fons d’inversió sempre que es tracti de préstecs temporals.
— Endeutar-se per sobre del 10% dels seus actius per a les societats d’inversió sempre que es tracti de préstecs per adquirir béns immobles indispensables per a la continuació directa de les seves activitats; en qualsevol cas, aquests préstecs i els permesos en el guió anterior no poden excedir el 15% dels actius de la societat.
— Adquirir més del 10% d’accions sense dret de vot d’un mateix emissor.
— Adquirir més del 10% d’obligacions d’un mateix emissor.
— Adquirir més del 25% de les participacions d’un mateix OICVM i/o d’altres OIC.
— Adquirir més del 10% dels instruments del mercat monetari d’un mateix organisme emissor.
Els límits previstos en els guions segon, tercer i quart poden no ser respectats en el moment de l’adquisició si, en aquest moment, no pot calcular-se l’import brut de les obligacions o dels instruments del mercat monetari, o l’import net dels títols emesos.
3. Els apartats 1, primer guió, i 2, guions tercer, quart, cinquè i sisè, no són d’aplicació pel que fa:
a) Als valors negociables i als instruments del mercat monetari emesos o garantits per un estat membre o de l’OCDE, per Andorra, o pels seus ens públics territorials.
b) Als valors negociables i als instruments del mercat monetari emesos o garantits per un estat tercer.
c) Als valors negociables i als instruments del mercat monetari emesos per organismes internacionals públics dels quals formen part l’Estat andorrà, un estat membre o un estat que pertany a l’OCDE.
d) Les accions a mans d’un OICVM en el capital d’una societat d’un estat tercer que inverteix els seus actius essencialment en títols d’emissors nacionals d’aquest estat quan, en virtut de la legislació d’aquest, tal participació constitueix per a l’OICVM l’única possibilitat d’invertir en títols d’emissors d’aquest estat. No obstant això, aquesta excepció només s’aplica si la societat de l’estat tercer respecta en la seva política d’inversió els límits establerts pels articles 22 i 24, i els apartats 1, primer guió, i 2, guions tercer, quart, cinquè i sisè, de l’article 25. En cas de superació dels límits previstos en els articles 22 i 24, s’aplica mutatis mutandis l’article 26.
e) Les accions a mans d’una SICAV en el capital de filials que realitzin només activitats de gestió, assessoria o comercialització al país on la filial es troba situada, respecte a la recompra de participacions a petició dels titulars exclusivament pel seu compte.