1. S’entén per
pràctiques de manipulació de mercat
les activitats següents:
a) Executar una operació, donar una ordre de negociació o qualsevol altra conducta:
i) Que proporcioni o pugui proporcionar indicis falsos o enganyosos quant a l’oferta, la demanda o el preu d’un instrument financer; oi.
i) Que fixi, o pugui fixar, en un nivell anormal o artificial el preu d’un o diversos instruments financers, tret que la persona que hagi efectuat les operacions o emès les ordres de negociació o dut a terme qualsevol altra conducta demostri que aquestes operacions, ordres o conductes s’han efectuat per raons legítimes i de conformitat amb una pràctica de mercat acceptada, d’acord amb el que s’estableix en l’article 56 d’aquest capítol.
b) Executar una operació, donar una ordre de negociació o qualsevol altra activitat o conducta que afecti o pugui afectar, mitjançant mecanismes ficticis o qualsevol altra forma d’engany o artifici, el preu d’un o diversos instruments financers.
c) Difondre informació a través dels mitjans de comunicació, inclòs Internet, o per qualsevol altre mitjà, i transmetre així o poder transmetre indicis falsos o enganyosos pel que fa a l’oferta, la demanda o el preu d’un instrument financer o d’un contracte al comptat sobre matèries primeres relacionat, o poder fixar així en un nivell anormal o artificial el seu preu, inclosa la difusió de rumors i notícies falses o enganyoses, quan la persona que les divulga sap o hauria de saber que la informació és falsa o enganyosa.
d) Transmetre informació falsa o enganyosa o subministrar dades falses en relació amb un índex de referència, quan l’autor de la transmissió o del subministrament de dades sap o hauria de saber que eren falses o enganyoses, o qualsevol altra conducta que suposi una manipulació del càlcul d’un índex de referència.
2. Es consideren manipulació de mercat, entre altres aspectes, les conductes següents:
a) La intervenció d’una o diverses persones de forma concertada per assegurar-se una posició dominant sobre l’oferta o la demanda d’un instrument financer o d’un contracte al comptat sobre matèries primeres relacionat, que afecti o pugui afectar la fixació, de forma directa o indirecta, de preus de compra o venda o que creï o pugui crear altres condicions de negociació no equitatives.
b) La compra o la venda d’instruments financers, en el moment de l’obertura o el tancament del mercat, que tingui o pugui tenir l’efecte d’induir a confusió o engany els inversors que operen basant-se en les cotitzacions mostrades, incloses les cotitzacions d’obertura o tancament.
c) La formulació d’ordres en un centre de negociació, incloent-hi la cancel·lació o la modificació d’aquestes ordres, a través de qualsevol mètode de negociació disponible, inclosos els mitjans electrònics, així com les estratègies de negociació algorísmica i d’alta freqüència, que produeixin algun dels efectes previstos en les lletres a) o b) de l’apartat 1, en:
i) Pertorbar o retardar el funcionament del mecanisme de negociació utilitzat en el centre de negociació, o fer que això tingui més probabilitats d’ocórrer;i.
i) Dificultar a altres persones la identificació de les ordres autèntiques en el mecanisme de negociació del centre de negociació, o augmentar la probabilitat de dificultar-la, en particular introduint ordres que donin lloc a la sobrecàrrega o a la desestabilització del llibre d’ordres; oii.
i) Crear, o poder crear, un senyal fals o enganyós sobre l’oferta i la demanda o sobre el preu d’un instrument financer; en particular, emetent ordres per iniciar o exacerbar una tendència.
d) Aprofitar l’accés, ocasional o regular, als mitjans de comunicació, tradicionals o electrònics, per exposar una opinió sobre un instrument financer (o de forma indirecta, sobre el seu emissor), després d’haver pres posicions en aquest instrument financer, sense haver revelat al públic simultàniament el conflicte d’interès d’una manera adequada i efectiva.
e) La compra o la venda en el mercat secundari d’instruments derivats de drets d’emissió o que hi estiguin relacionats, amb el resultat de fixar el preu d’adjudicació dels productes subhastats en un nivell anormal o artificial o d’induir a confusió o engany els oferents en les subhastes.
3. Als efectes de l’aplicació de les lletres a) i b) de l’apartat 1, i sense perjudici de les conductes previstes en l’apartat 2, en l’annex 1 es defineixen de forma no exhaustiva els indicadors de la utilització de mecanismes ficticis o de qualsevol altra forma d’engany o artifici, així com, de forma no exhaustiva, els indicadors d’indicis falsos o enganyosos i de fixació de preus.
4. Quan la persona a què es refereix aquest article sigui una persona jurídica, aquest article s’aplica, així mateix, a les persones físiques que participin en la decisió de dur a terme activitats per compte de la persona jurídica en qüestió.
5. A partir del moment en què s’autoritzi un MR o SMN al Principat d’Andorra, o s’autoritzi que una entitat bancària o una entitat financera d’inversió gestioni un SMN, el Govern, a proposta del ministeri encarregat de les finances, pot establir reglamentàriament els indicadors de l’annex 1 per tal d’aclarir els seus elements i tenir en compte els avenços tècnics en els mercats financers.