Article 8
No vigentReglament, del 3 d’abril del 2019, de desenvolupament de la Llei 8/2013, del 9 de maig, sobre els requisits organitzatius i les condicions de funcionament de les entitats operatives del sistema financer, la protecció de l’inversor, l’abús de mercat i els acords de garantia financera·Data de la versió: 11 d’abril del 2019
Versions (1)
1. Les entitats operatives del sistema financer que elaborin o encarreguin l’elaboració d’informes d’inversions que es pretenguin difondre o que puguin difondre posteriorment entre els clients o entre el públic en general, sota la seva pròpia responsabilitat o la d’un membre de seu grup, han de garantir l’aplicació de totes les mesures enunciades en l’article 13 ter de Llei 8/2013, en relació amb els analistes financers implicats en l’elaboració dels informes d’inversions i amb altres persones competents, quan les responsabilitats o interessos professionals puguin entrar en conflicte amb els interessos de les persones destinatàries dels informes d’inversions.
Les obligacions establertes en el paràgraf primer són també d’aplicació en relació amb les recomanacions a les que es refereix l’apartat 2 de l’article 7 d’aquest Reglament.
2. Les entitats operatives del sistema financer a què es refereix l’apartat 1, paràgraf primer, han d’adoptar les mesures necessàries que garanteixin el compliment de les condicions següents:
a) Els analistes financers i altres persones competents no han de realitzar operacions personals o negociar per compte de qualsevol altra persona, inclosa l’entitat operativa del sistema financer, en relació amb instruments financers als quals es refereixin els informes d’inversions, o amb qualsevol instrument financer connex, si tenen coneixement de les dates o del contingut probable d’aquests informes d’inversions i aquestes dades no s’han fet públiques o no s’han revelat als seus clients ni es poden inferir fàcilment de la informació disponible, fins que els destinataris dels informes d’inversions hagin tingut la possibilitat raonable d’actuar al respecte, excepte si ho fan com a creadors de mercat que actuen de bona fe i en el curs ordinari de la creació de mercat o en executar una ordre no sol·licitada d’un client.
b) En les circumstàncies no cobertes per la lletra a, els analistes financers i altres persones competents encarregades d’elaborar informes d’inversions no han de realitzar operacions personals amb instruments financers als quals es refereixin aquests informes, o altres instruments financers connexos, de manera contrària a les recomanacions vigents, excepte en circumstàncies excepcionals i amb l’aprovació prèvia d’un membre del servei jurídic o de la funció de compliment normatiu de l’entitat operativa del sistema financer.
c) ha d’existir una separació física entre els analistes financers encarregats de l’elaboració dels informes d’inversions i altres persones competents les responsabilitats i interessos professionals dels quals puguin entrar en conflicte amb els interessos de les persones a les que es dirieixen els informes d’inversions o, en el cas de que no es consideri pertinent per la mida i l’organització de l’entitat operativa del sistema financer i basant-se en la naturalesa, l’escala i la complexitat del seu negoci, s’han d’establir i aplicar obstacles alternatius apropiats a la informació;
d) Les entitats operatives del sistema financer, els analistes financers i altres persones competents implicades en l’elaboració d’informes d’inversions no han d’acceptar incentius dels qui tinguin un interès important per l’assumpte tractat pels informes d’inversions.
e) Les entitats operatives del sistema financer, els analistes financers i altres persones competents implicades en l’elaboració d’informes d’inversions no s’han de comprometre amb els emissors a elaborar uns informes favorables.
f) Abans de la seva difusió, els emissors, les persones competents diferents dels analistes financers, i qualssevol altres persones no estan autoritzades a examinar els projectes dels informes d’inversions per tal de verificar l’exactitud de les declaracions objectives realitzades en aquests informes, o amb finalitats diferents de la comprovació del compliment de les obligacions legals de l’entitat operativa del sistema financer, si el projecte inclou una recomanació o un objectiu de preu.
A efectes d’aquest apartat, s’entén per instrument financer connex un instrument financer el preu del qual es vegi directament afectat per les variacions del preu d’un altre instrument financer que sigui objecte d’informes d’inversions, inclosos els derivats sobre aquest altre instrument financer.
3. Estan exemptes de complir l’apartat 1 les entitats operatives del sistema financer que difonguin informes d’inversions elaborats per una altra persona al públic o als clients, si es compleixen les condicions següents:
a) La persona que elabora els informes d’inversions no és un membre del grup al qual pertany l’entitat operativa del sistema financer.
b) L’entitat operativa del sistema financer no altera de manera important les recomanacions que figuren en els informes d’inversions.
c) L’entitat operativa del sistema financer no presenta els informes d’inversions com a elaborats per la mateixa entitat.
d) L’entitat operativa del sistema financer verifica que l’autor dels informes està subjecte a requisits equivalents als que preveuen aquest Reglament i la Llei 8/2013 en relació amb l’elaboració d’aquests informes, o ha adoptat una política que prevegi aquests requisits.
Vols veure les sentències que citen aquest article?
Font: Portal Jurídic d'Andorra · Dades actualitzades el 23 d’agost del 2026
jurisprudència.ad